据报道，中国地方法院裁定以太坊的加密货币，是具有经济价值的合法财产。这项裁决是在中国多家法院，就包括比特币在内的加密货币合法性，作出的其他几项裁决之后作出的。尽管加密货币在中国不是法定货币，但人们可以像财产一样持有和转让它们。当地媒体上周报道，中国广东省深圳市福田区人民法院裁定以太是合法财产，受中国法律保护。当地出版物8btc 解释说，这意味着中国人不会被禁止拥有或转让该加密货币，并根据法院的裁决补充说：所代表的资产加密ETH有经济价值，可以公开进行交易。
灰度的本质是把原生代币，譬如比特币，变成纸比特，一定程度上减小了现货的流通。并且存取有6个月的起始期限，所以是个真正意义上的 “屯币”机构。
另外，二级市场GBTC的持仓人是以「散户」或者美国的散户和普通合格投资人为主。根据灰度的SEC13F文件披露，「机构」持有比例占总流通不超过20%。最大的两家占比11%，是纯币圈机构 （BlockFi和3Arrow)，两家手上都有大量的比特币本位头寸（自己的+客户的）
在这个过程中，灰度起到的更多作用是在GBTC的整个供需关系中充当卖方，就是存币 > 6个月后解锁 > 在二级市场卖出 > 循环往复套利搬砖。
而之所以很多散户购买GBTC，一个原因在于通过401k账户入金买入GBTC，这里有个潜在的「税收利差」，由于401k不需要交收益税 (capital gain tax) 所以至少有20%的税收利差可图所以对于在二级市场散户来说，大多数人可以接受20%以上的溢价，来打平税收上的减免。这是一种主要的“溢价”原因，当然还有其他傻白甜机构由于mandate的要求（譬如不能持币存币等等）直接二级市场溢价买入贡献溢价等。总结下来就是 【资本收益税+ 合规成本】在补贴溢价，如果资本收益税收和合规的开销大于溢价，那理性的美国投资人就会溢价买入。
灰度的存在对币价的意义，其实不在于「机构入场」，在于「无法赎回」+「6个月的锁定」，加剧了现货市场的进一步供给通缩。由于大部分套利机构会维持自己的比特币头寸，所以在套利结束后因为无法赎回，会需要在市场上重新回购。真正对币价长期持续的太高下限作用的，在于那些真正做「资产配置」的配置型机构，譬如Microstrategy，譬如养老金和保险金。
